# Perte impermanente {% hint style="info" %} **En bref**: ✅ La perte impermanente (IL) est la différence de valeur entre :\ (a) fournir de la liquidité à un pool et (b) simplement conserver les mêmes jetons, après une évolution des prix. ✅ On l’appelle « impermanente » parce que si le ratio de prix revient à son niveau initial, l’écart se réduit. ✅ Les frais d’échange (et les incitations) peuvent compenser ou dépasser l’IL — c’est pourquoi le fait de fournir de la liquidité peut rester rentable. ✅ Paires volatiles → risque d’IL plus élevé ; paires corrélées/stables → IL plus faible. {% endhint %} ### Pourquoi l’IL se produit Les AMM évaluent les actifs selon les ratios du pool plutôt que selon les carnets d’ordres. Lorsque le prix évolue sur le marché, les arbitragistes ramènent le pool vers sa juste valeur en ajoutant le jeton le moins cher et en retirant le plus cher. Dans un AMM à produit constant (comme la plupart des pools v2), le pool conserve le produit x\*y = k constant. En tant que fournisseur de liquidité, vous finissez par détenir davantage du jeton qui a baissé (relativement) et moins de celui qui a augmenté, par rapport à une simple détention. C’est cela, l’IL. ### Exemple Imaginez que vous souhaitiez fournir de la liquidité au pool TON/USDt, et que les prix initiaux soient : 1 TON = 10 USDt (c.-à-d. 10 $), 1 USDt = 1 $. Supposons que les réserves du pool soient de 100 TON et 1 000 USDt (chaque côté valant 1 000 $). Vous vous souvenez de la formule du produit constant ? x\*y = k = 100 x 1 000 = 100 000 Vous décidez d’ajouter de la liquidité : 10 TON (100 $) + 100 USDt (100 $) = 200 $\ Votre part du pool ≈ 10 % Considérez l’évolution du prix : TON monte de 4× par rapport à l’USDt. Nouveau prix : 1 TON = 40 USDt (= 40 $) Le pool doit se rééquilibrer selon le nouveau ratio avec k : * Soit x TON et y USDt comme nouvelles réserves, avec y = 40 x et x ⋅ y = 100 000 * x ⋅ 40x = 100 000 ⇒ x = 50, y = 2 000 * Nouveau pool : 50 TON et 2 000 USDt Vous décidez de retirer votre part de 10 % : * Vous recevez 5 TON et 200 USDt * Valeur au nouveau prix : 5 × 40 $ + 200 × 1 $ = 200 $ + 200 $ = 400 $ Comparaison avec la stratégie de conservation : * Si vous aviez simplement conservé 10 TON + 100 USDt : 10 × 40 $ + 100 × 1 $ = 400 $ + 100 $ = 500 $ Perte impermanente = 500 $ − 400 $ = 100 $ (−20 %) par rapport à une stratégie de conservation. 🔎 Notez la tendance : lorsque TON surperforme l’USDt, le pool vous réoriente loin du TON et vers l’USDt — c’est l’essence même de l’IL. L’IL dépend du ratio de prix, pas du côté que vous avez ajouté : si TON chute par rapport à l’USDt, vous vous retrouverez avec plus de TON et moins d’USDt qu’un simple détenteur — il y a quand même IL. ### Tableau de référence rapide Voici les amplitudes courantes de l’IL (en % absolu) | Variation de prix | ≈ IL | | ----------------- | ------- | | 1,25× | \~0.6% | | 1,5× | \~2.0% | | 1,75× | \~3.8% | | 2× | \~5.7% | | 3× | \~13.4% | | 4× | \~20.0% | | 5× | \~25.5% | {% hint style="info" %} 💡 Pour des scénarios précis, utilisez notre [Calculateur de perte impermanente](https://tools.ston.fi/impermanent-loss-calculator). {% endhint %} ### Frais vs. IL * Les frais d’échange (et les éventuelles incitations de farming) reviennent aux fournisseurs de liquidité à mesure que les transactions ont lieu. * Si les revenus des frais ≥ IL, votre résultat net peut être positif. * Les pools plus profonds et plus actifs (avec un bon volume) augmentent les chances que les frais compensent l’IL — mais rien n’est garanti. ### Idées reçues courantes * « L’IL est une perte permanente. » → Faux. Elle est impermanente jusqu’à ce que vous retiriez vos fonds ; si les prix reviennent, l’IL peut se réduire. * « Les frais couvrent toujours l’IL. » → Pas toujours. Cela dépend du volume, du taux de frais et de l’ampleur des mouvements de prix. * « Des dépôts de même valeur éliminent l’IL. » → Non. L’IL dépend des variations de prix après votre dépôt, pas de la manière dont vous entrez. --- # Agent Instructions: Querying This Documentation If you need additional information that is not directly available in this page, you can query the documentation dynamically by asking a question. Perform an HTTP GET request on the current page URL with the `ask` query parameter: ``` GET https://guide.ston.fi/en/fr/fournir-de-la-liquidite/perte-impermanente.md?ask= ``` The question should be specific, self-contained, and written in natural language. The response will contain a direct answer to the question and relevant excerpts and sources from the documentation. Use this mechanism when the answer is not explicitly present in the current page, you need clarification or additional context, or you want to retrieve related documentation sections.