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# Pérdida impermanente

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**En resumen**:

✅ La pérdida impermanente (IL) es la diferencia de valor entre:\
(a) proporcionar liquidez a un pool frente a (b) simplemente mantener los mismos tokens, después de que los precios se muevan.

✅ Se llama “impermanente” porque, si la relación de precios se revierte, la brecha se reduce.

✅ Las comisiones por swap (y los incentivos) pueden compensar o superar la IL; por eso aportar liquidez (LPing) aún puede ser rentable.

✅ Pares volátiles → mayor riesgo de IL; pares correlacionados/estables → menor IL.
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### Por qué ocurre la IL

Los AMM ponen precio a los activos mediante las proporciones del pool en lugar de libros de órdenes. Cuando el precio se mueve en el mercado, los traders de arbitraje empujan el pool de vuelta al valor justo añadiendo el token más barato y retirando el más caro. En un AMM de producto constante (como la mayoría de los pools v2), el pool mantiene constante el producto x\*y = k.

Como LP, acabas teniendo más del token que bajó (relativamente) y menos del que subió, en comparación con simplemente mantener. Eso es la IL.

### Ejemplo

Imagina que quieres proporcionar liquidez al pool GRAM/USDt, y los precios iniciales son: 1 GRAM = 10 USDt (es decir, $10), 1 USDt = $1.

Digamos que las reservas del pool son 100 GRAM y 1.000 USDt (cada lado vale $1.000).

¿Recuerdas la fórmula del producto constante? x\*y = k = 100 x 1.000 = 100.000

Decides añadir liquidez: 10 GRAM ($100) + 100 USDt ($100) = $200\
Tu participación en el pool ≈ 10%

Considera el cambio de precio: GRAM sube 4× frente a USDt. Nuevo precio: 1 GRAM = 40 USDt (= $40)

El pool debe reequilibrarse a la nueva proporción con k:

* Sea x la nueva reserva de GRAM y y la de USDt, con y = 40 x y x ⋅ y = 100.000
* x ⋅ 40x = 100.000 ⇒ x = 50, y = 2.000 
* Nuevo pool: 50 GRAM y 2.000 USDt

Decides retirar tu participación del 10%:

* Recibes 5 GRAM y 200 USDt
* Valor al nuevo precio: 5 × $40 + 200 × $1 = $200 + $200 = $400

Compáralo con la estrategia de mantener:

* Si simplemente hubieras mantenido 10 GRAM + 100 USDt: 10 × $40 + 100 × $1 = $400 + $100 = $500

La pérdida impermanente = $500 − $400 = $100 (−20%) en comparación con una estrategia de mantener.

🔎 Observa el patrón: a medida que GRAM supera a USDt, el pool te aleja de GRAM y te acerca a USDt — esa es la esencia de la IL. La IL depende de la relación de precios, no de qué lado añadiste: si GRAM se desploma frente a USDt, acabarás teniendo más GRAM y menos USDt que alguien que simplemente los mantiene — sigue siendo IL.

### Tabla de referencia rápida

A continuación se muestran magnitudes comunes de IL (porcentaje absoluto)

| Movimiento del precio | ≈ IL    |
| --------------------- | ------- |
| 1,25×                 | \~0.6%  |
| 1,5×                  | \~2.0%  |
| 1,75×                 | \~3.8%  |
| 2×                    | \~5.7%  |
| 3×                    | \~13.4% |
| 4×                    | \~20.0% |
| 5×                    | \~25.5% |

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💡 Para escenarios precisos, usa nuestra [Calculadora de pérdida impermanente](https://tools.ston.fi/impermanent-loss-calculator).
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### Comisiones vs. IL

* Las comisiones por swap (y posibles incentivos de farming) se acumulan para los LP a medida que se realizan operaciones.
* Si los ingresos por comisiones ≥ IL, tu PnL neto puede ser positivo.
* Los pools más profundos y con más actividad (y con un volumen saludable) mejoran las probabilidades de que las comisiones compensen la IL, pero nada está garantizado.

### Conceptos erróneos comunes

* “La IL es una pérdida permanente.” → Falso. Es impermanente hasta que retiras; si los precios se revierten, la IL puede reducirse.
* “Las comisiones siempre cubren la IL.” → No siempre. Depende del volumen, la tasa de comisión y de cuánto se muevan los precios.
* “Los depósitos de igual valor eliminan la IL.” → No. La IL depende de los cambios de precio después de depositar, no de cómo entras.