> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://guide.ston.fi/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://guide.ston.fi/guides/id/menyediakan-likuiditas/impermanent-loss.md).

# Impermanent loss

{% hint style="info" %}
**Singkatnya**:

✅ Kerugian tidak permanen (IL) adalah selisih nilai antara:\
(a) menyediakan likuiditas ke sebuah pool vs. (b) sekadar memegang token yang sama, setelah harga bergerak.

✅ Disebut “impermanent” karena jika rasio harga kembali seperti semula, selisihnya menyusut.

✅ Biaya swap (dan insentif) dapat menutupi atau melampaui IL—itulah sebabnya LPing masih bisa menguntungkan.

✅ Pasangan yang volatil → risiko IL lebih tinggi; pasangan yang berkorelasi/stabil → IL lebih rendah.
{% endhint %}

### Mengapa IL terjadi

AMM memberi harga aset berdasarkan rasio pool, bukan order book. Saat harga bergerak di pasar, trader arbitrase mendorong pool kembali ke nilai wajar dengan menambahkan token yang lebih murah dan menarik keluar token yang lebih mahal. Dalam AMM constant-product (seperti kebanyakan pool v2), pool mempertahankan produk x\*y = k secara konstan.

Sebagai LP, Anda akhirnya memegang lebih banyak token yang harganya turun (secara relatif) dan lebih sedikit token yang harganya naik, dibandingkan hanya memegang aset tersebut. Itulah IL.

### Contoh

Bayangkan Anda ingin menyediakan likuiditas ke pool GRAM/USDt, dan harga awal adalah: 1 GRAM = 10 USDt (yaitu $10), 1 USDt = $1.

Misalkan cadangan pool adalah 100 GRAM dan 1.000 USDt (masing-masing senilai $1.000).

Ingat rumus produk konstan?  x\*y = k = 100 x 1.000 = 100.000

Anda memutuskan untuk menambah likuiditas: 10 GRAM ($100) + 100 USDt ($100) = $200\
Porsi pool Anda ≈ 10%

Pertimbangkan perubahan harga: GRAM naik 4× dibanding USDt. Harga baru: 1 GRAM = 40 USDt (=$40)

Pool harus menyeimbangkan ulang ke rasio baru dengan k:

* Misalkan cadangan baru adalah x GRAM dan y USDt, dengan y =40 x dan x ⋅ y = 100.000
* x ⋅ 40x=100.000 ⇒ x = 50, y = 2.000 
* Pool baru: 50 GRAM dan 2.000 USDt

Anda memutuskan untuk menarik kembali porsi 10% Anda:

* Anda mendapat 5 GRAM dan 200 USDt
* Nilai pada harga baru: 5 × $40 + 200 × $1=$200 + $200 = $400

Bandingkan dengan strategi hold:

* Jika Anda hanya memegang 10 GRAM + 100 USDt: 10 × $40 + 100 × $1 = $400 + $100 = $500

Kerugian tidak permanen = $500 − $400 = $100 (−20%) dibandingkan dengan strategi hold.

🔎 Perhatikan polanya: saat GRAM mengungguli USDt, pool membuat Anda bergeser menjauh dari GRAM dan menuju USDt — inilah inti dari IL. IL bergantung pada rasio harga, bukan sisi mana yang Anda tambahkan: jika GRAM anjlok vs USDt, Anda akan berakhir dengan lebih banyak GRAM dan lebih sedikit USDt daripada seorang holder — tetap IL.

### Tabel Referensi Cepat

Berikut adalah besaran IL yang umum (persentase absolut)

| Pergerakan harga | ≈ IL    |
| ---------------- | ------- |
| 1,25×            | \~0.6%  |
| 1,5×             | \~2.0%  |
| 1,75×            | \~3.8%  |
| 2×               | \~5.7%  |
| 3×               | \~13.4% |
| 4×               | \~20.0% |
| 5×               | \~25.5% |

{% hint style="info" %}
💡 Untuk skenario yang presisi, gunakan [Kalkulator Kerugian Tidak Permanen](https://tools.ston.fi/impermanent-loss-calculator).
{% endhint %}

### Biaya vs. IL

* Biaya swap (dan kemungkinan insentif farming) terakumulasi untuk LP saat perdagangan terjadi.
* Jika pendapatan biaya ≥ IL, PnL bersih Anda bisa positif.
* Pool yang lebih dalam dan lebih aktif (dengan volume yang sehat) meningkatkan peluang biaya menutupi IL — tetapi tidak ada jaminan.

### Kesalahpahaman Umum

* “IL adalah kerugian permanen.” → Salah. Itu tidak permanen sampai Anda menarik dana; jika harga kembali, IL bisa menyusut.
* “Biaya selalu menutupi IL.” → Tidak selalu. Itu tergantung pada volume, tingkat biaya, dan seberapa jauh harga bergerak.
* “Deposit dengan nilai yang sama menghilangkan IL.” → Tidak. IL bergantung pada perubahan harga setelah Anda deposit, bukan cara Anda masuk.