> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://guide.ston.fi/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://guide.ston.fi/guides/ru/postavka-likvidnosti/nepostoyannye-poteri.md).

# Непостоянные потери

Непостоянные потери — это эффект изменения структуры вашей позиции ликвидности при изменении цен в пуле.

Если коротко:

✅ **Непостоянные потери** (IL, от англ. impermanent loss) — это разница в стоимости между двумя сценариями после изменения цены:

(a) вы предоставили ликвидность в пул;

(b) вы просто держали те же самые токены на кошельке

✅ Эти потери называются непостоянными, потому что если соотношение цен вернётся обратно, разница может уменьшиться.

✅ Комиссии за обмены и дополнительные награды, например за фарминг, могут частично компенсировать непостоянные потери или даже перекрыть их. Именно поэтому предоставление ликвидности всё ещё может оставаться эффективной стратегией.

✅ У волатильных пар риск непостоянных потерь выше. У коррелированных или стейблкоин-пар он обычно ниже.

### Почему возникают непостоянные потери

AMM (автоматические маркет-мейкеры) определяют цену через соотношение активов в пуле, а не через книгу ордеров. Когда рыночная цена меняется, арбитражные трейдеры выравнивают цену в пуле с рынком: они вносят более дешёвый токен и выводят более дорогой.

В AMM, работающих по алгоритму постоянного произведения (по этому алгоритму работает большинств v2-пулов), сохраняется формула:

x\*y = k

В результате провайдер ликвидности со временем получает больше того токена, который относительно подешевел, и меньше того, который подорожал, по сравнению с простым удержанием этих же активов на кошельке. Это и есть непостоянные потери.

### Пример

Представим, что вы хотите предоставить ликвидность в пул GRAM (ранее Toncoin)/USDT.

Начальные цены такие: **1 GRAM = 10 USDT, 1 USDT = $1**.

Пусть в пуле изначально находится 100 GRAM и 1000 USDT. Стоимость каждой стороны в пуле составляет $1000.

Помните формулу постоянного произведения?

x\*y = k = 100 x 1000 = 100 000

Итак, вы добавляете ликвидность: 10 GRAM ($100) и 100 USDt ($100). Итого: $200.

Ваша доля в пуле — примерно 10%.

Теперь представим, что цена меняется: GRAM вырастает в 4 раза относительно USDT.

Новая цена: 1 TON = 40 USDt = $40

Пул должен перестроиться под новое соотношение, сохраняя то же k.

* Пусть новые резервы равны x GRAM и y USDT. При этом y =40 x, а x ⋅ y = 100 000
* x ⋅ 40x=100,000 ⇒ x = 50, y = 2,000 
* **Новый состав пула**: 50 GRAM и 2000 USDT

Теперь вы выводите свои 10% ликвидности.

* Вы получаете 5 GRAM и 200 USDT. 
* Стоимость по новой цене: 5 × $40 + 200 × $1=$200 + $200 = $400

Теперь сравним это со стратегией простого удержания.

* Вы просто держите свои токены на кошельке: 10 GRAM и 100 USDT.
* Их стоимость после роста GRAM была бы: 10 × $40 + 100 × $1 = $400 + $100 = $500

**Непостоянные потери** = $500 − $400 = $100

То есть вы получили на 20% меньше, чем если бы просто держали активы без добавления ликвидности.

🔎 Обратите внимание на закономерность: когда GRAM обгоняет USDT, пул постепенно смещает вашу позицию от GRAM в сторону USDT. В этом и состоит суть непостоянных потерь. Непостоянные потери зависят не от того, с какой стороны вы вошли в пул, а от изменения соотношения цен. Если бы GRAM, наоборот, сильно упал относительно USDt, вы в итоге держали бы больше GRAM и меньше USDT, чем при простой стратегии удержания. Это тоже были бы непостоянные потери.

### Краткая справочная таблица

Ниже приведены примерные колебания непостоянных потерь в абсолютных процентах. 

| **Изменение цены** | **≈ IL** |
| ------------------ | -------- |
| 1,25×              | \~0,6%   |
| 1,5×               | \~2,0%   |
| 1,75×              | \~3,8%   |
| 2×                 | \~5,7%   |
| 3×                 | \~13,4%  |
| 4×                 | \~20,0%  |
| 5×                 | \~25,5%  |

💡 Для более точных ориентиров используйте наш [Калькулятор непостоянных потерь](https://tools.ston.fi/impermanent-loss-calculator).

### Комиссии и непостоянные потери

* Пока через пул проходят обмены, провайдеры ликвидности получают комиссии. К этому могут добавиться ещё и награды за фарминг.
* Если доход от комиссий и наград равен или превышает непостоянные потери, итоговый результат вашей позиции может оставаться положительным.
* У глубоких и активно используемых пулов с хорошим объёмом шансы на то, что комиссии компенсируют непостоянные потери, обычно выше. Но гарантий здесь нет.

### Распространённые заблуждения

* **«Непостоянные потери — это окончательные убытки»**.\
  Нет. Потери остаются непостоянными, пока вы не вывели ликвидность. Если цены вернутся ближе к исходному соотношению, непостоянные потери могут уменьшиться.
* **«Комиссии всегда перекрывают непостоянные потери»**.\
  Не всегда. Всё зависит от объёма торгов, ставки комиссии и того, насколько сильно изменилась цена.
* **«Если внести активы в равной стоимости, непостоянных потерь не будет»**.\
  Тоже нет. Непостоянные потери зависият не от того, как вы вошли в пул, а от того, как изменились цены после входа.

\ <br>