अस्थायी हानि

अस्थायी हानि की व्याख्या — कीमत में बदलाव आपके LP पोज़िशन को कैसे बदलते हैं, प्रभाव को कैसे मापें, और शुल्क इसे कब संतुलित कर सकते हैं।

संक्षेप में:

✅ अस्थायी हानि (IL) वह मूल्य अंतर है जो इनके बीच होता है: (a) किसी पूल में तरलता प्रदान करना बनाम (b) कीमतें बदलने के बाद उन्हीं टोकनों को बस होल्ड करना।

✅ इसे “अस्थायी” कहा जाता है क्योंकि यदि मूल्य अनुपात वापस पहले जैसा हो जाए, तो अंतर कम हो जाता है।

✅ स्वैप शुल्क (और प्रोत्साहन) IL की भरपाई कर सकते हैं या उससे भी अधिक हो सकते हैं—इसीलिए LPing अभी भी लाभदायक हो सकता है।

✅ अस्थिर जोड़े → IL का अधिक जोखिम; सहसंबद्ध/स्थिर जोड़े → कम IL।

IL क्यों होता है

AMMs परिसंपत्तियों की कीमत ऑर्डर बुक्स के बजाय पूल अनुपातों के आधार पर तय करते हैं। जब बाज़ार में कीमत बदलती है, तो आर्बिट्राज ट्रेडर सस्ते टोकन को जोड़कर और महँगे टोकन को हटाकर पूल को फिर से उचित मूल्य पर ले आते हैं। एक स्थिर-उत्पाद AMM (जैसे अधिकांश v2 पूल) में पूल x*y = k के गुणनफल को स्थिर रखता है।

LP के रूप में, साधारण होल्डिंग की तुलना में आप अंततः उस टोकन को अधिक होल्ड करते हैं जो (सापेक्ष रूप से) गिरा है, और उस टोकन को कम जो बढ़ा है। यही IL है।

उदाहरण

मान लीजिए आप GRAM/USDt पूल में तरलता प्रदान करना चाहते हैं, और प्रारंभिक कीमतें हैं: 1 GRAM = 10 USDt (अर्थात $10), 1 USDt = $1।

मान लीजिए पूल में 100 GRAM और 1,000 USDt हैं (दोनों तरफ का मूल्य $1,000 है)।

क्या आपको स्थिर-उत्पाद सूत्र याद है? x*y = k = 100 x 1,000 = 100,000

आप तरलता जोड़ने का निर्णय लेते हैं: 10 GRAM ($100) + 100 USDt ($100) = $200 आपकी पूल हिस्सेदारी ≈ 10%

कीमत में बदलाव पर विचार करें: GRAM, USDt के मुकाबले 4× बढ़ता है। नई कीमत: 1 GRAM = 40 USDt (=$40)

पूल को k के साथ नए अनुपात पर पुनर्संतुलित होना होगा:

• मान लें नई रिज़र्व मात्रा x GRAM और y USDt है, जहाँ y =40 x और x ⋅ y = 100,000

• x ⋅ 40x=100,000 ⇒ x = 50, y = 2,000

• नया पूल: 50 GRAM और 2,000 USDt

आप अपनी 10% हिस्सेदारी निकालने का निर्णय लेते हैं:

• आपको 5 GRAM और 200 USDt मिलते हैं

• नई कीमत पर मूल्य: 5 × $40 + 200 × $1 = $200 + $200 = $400

होल्डिंग रणनीति से तुलना करें:

• यदि आपने बस 10 GRAM + 100 USDt होल्ड किए होते: 10 × $40 + 100 × $1 = $400 + $100 = $500

अस्थायी हानि = $500 − $400 = $100 (−20%) होल्डिंग रणनीति की तुलना में।

🔎 ध्यान दें पैटर्न: जैसे ही GRAM, USDt से बेहतर प्रदर्शन करता है, पूल आपको GRAM से दूर और USDt की ओर झुका देता है — यही IL का सार है। IL मूल्य अनुपात पर निर्भर करता है, न कि आपने किस पक्ष को जोड़ा: यदि GRAM, USDt के मुकाबले गिर जाता है, तो आप एक होल्डर की तुलना में अधिक GRAM और कम USDt के साथ रहेंगे — फिर भी IL होगा।

त्वरित संदर्भ तालिका

नीचे सामान्य IL परिमाण (पूर्ण % में) दिए गए हैं

मूल्य परिवर्तन	≈ IL
1.25×	~0.6%
1.5×	~2.0%
1.75×	~3.8%
2×	~5.7%
3×	~13.4%
4×	~20.0%
5×	~25.5%

💡 सटीक परिदृश्यों के लिए, हमारे अस्थायी हानि कैलकुलेटर.

शुल्क बनाम IL

• जैसे-जैसे ट्रेड होते हैं, स्वैप शुल्क (और संभावित फार्मिंग प्रोत्साहन) LPs को मिलते जाते हैं।

• यदि शुल्क आय ≥ IL हो, तो आपका शुद्ध PnL सकारात्मक हो सकता है।

• अधिक गहरे और अधिक सक्रिय पूल (पर्याप्त वॉल्यूम के साथ) इस संभावना को बढ़ाते हैं कि शुल्क IL की भरपाई कर सकें — लेकिन कुछ भी निश्चित नहीं है।

सामान्य गलतफहमियाँ

• “IL स्थायी हानि है।” → गलत। जब तक आप निकालते नहीं हैं, तब तक यह अस्थायी रहता है; यदि कीमतें वापस मुड़ जाएँ, तो IL कम हो सकता है।

• “शुल्क हमेशा IL को कवर करते हैं।” → हमेशा नहीं। यह वॉल्यूम, शुल्क दर, और कीमतें कितनी दूर तक बदलती हैं, इस पर निर्भर करता है।

• “समान-मूल्य जमा IL को समाप्त कर देते हैं।” → नहीं। IL आपके जमा करने के बाद होने वाले मूल्य परिवर्तनों पर निर्भर करता है, न कि आप कैसे प्रवेश करते हैं।